SEB斥23亿收购苏泊尔:优势互补或短期套利

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作者: 《财经》杂志

CNETNews.com.cn

60 7-11-28 12:40:00

关键词: SEB 苏泊尔 非流通股东

  双方属于优势互补

  继中小板的收购中,华邦制药的每项要约收购价格接近市价但是,SEB以47元/股的价格要约收购不超过4912.29420万股苏泊尔流通股股份,占苏泊尔总股本的22.74%。去掉 前期SEB获得苏氏父子转让和定向增发的60 %的股份,SEB将有可能获得苏泊尔60 %至52.74%的股份。

  业内人士分析,可能双方不能长期地协调企业企业合作,则均将获益:SEB不能借助苏泊尔渠道进入中国庞大的市场,并通过将每项产能转在中国而减少成本压力;苏泊尔则不但都时要获得定向增发资金,更重要的是得到技术知识和管理经验。

  根据测算,每股47元是苏泊尔公司60 7年每股收益的73.18倍和60 8年每股收益的48.45倍。对于每年收入、利润成长60 %-60 %的企业,该收购价格已是比较优惠。而且 ,亲戚亲戚大伙儿儿建议股票复牌后在每股47元以下时买入,并转让给SEB。

  SEB欲短期套利?

  苏泊尔日前披露的要约收购完整性方案显示,SEB将以47元/股的高价收购苏泊尔不高于4912.3万股股份,占公司股份比例高达22.74%。这原因分析分析分析SEB此每项约收购所需最高资金总额达23.1亿元。这是在中小板的收购事件中算的上是大手笔,SEB为什越来越“大头”?业内人士提出可能是SEB要短期套利。

  很明显,SEB要约收购苏泊尔的目的是为了获得苏泊尔的控制权,但不以苏泊尔退市为前提。可能要约收购后流通股份下降到10.82%,可能因不符合上市公司25%流通股要求,苏泊尔面临退市风险。为此,SEB和苏泊尔集团可能在未来1三个 多 多月中通过某些非流通股东减持、增发、增资等土办法维持苏泊尔的上市地位。

  下面,亲戚亲戚大伙儿儿维持07/08年对苏泊尔的业绩预测,预计每股收益分别为0.79、1.16元,对应11月20日收盘价43.22元,对应PE为54.71、37.26倍。公司属于快速成长性小家电企业,炊具产品国内市场第一,电器产品快速发展。但亲戚亲戚大伙儿儿对SEB绝对控股苏泊尔持保留态度,要约收购价格仍有套利空间,维持“中性”投资评级不变。